跨国车企利润腰斩

跨国车企2025年利润普遍"腰斩"电动化转型进入深水区

全球汽车制造巨头们交出的2025年财务答卷，显得格外沉重。在电动化转型深度调整、全球贸易壁垒高企，以及区域市场需求分化的多重夹击下，除了少数企业保持住了体面，绝大多数国际车企都遭遇了罕见的利润滑坡。

作为欧洲最大的汽车制造商，大众集团在2025年的业绩表现极具代表性。财报显示，大众集团前三季度营业收入为2387亿欧元，较去年同期微增0.6%；净利润同比大幅下降61.5%至34亿欧元，其中第三季度更是出现10.72亿欧元的净亏损，这也是大众集团近五年来首次出现季度亏损。

大众集团首席财务官将业绩走弱归因于低利润率的电动车产量增加，以及包括美国进口关税、品牌商誉减记在内的合计75亿欧元的额外负担。受美国关税影响，大众集团在北美市场三季度销量同比下滑9.8%。

值得注意的是，曾贡献大众集团超30%利润的保时捷品牌成为重要的拖累，其2025年三季度遭遇上市以来首次季度亏损，亏损额高达9.6亿欧元。为此，大众集团正采取投资紧缩策略，将此前规划的五年投资额进行下调。

梅赛德斯-奔驰集团2025年全年净利润锐减约48.8%，集团董事长康林松将这一年定义为"战略谷底"。销量方面，奔驰集团2025年全年累计售出180.13万辆，同比下滑9.2%。

奔驰集团将业绩下滑归因于中国等核心市场的竞争加剧、美国关税成本及汇率波动，以及电动化与软件平台MB.OS的投入处于峰值期。

尽管财务数据承压，奔驰集团管理层强调现金流依然稳健，坚信随着研发支出峰值已过，以及超40款新车型的攻势，2026年将迎来盈利触底回升。

横跨欧美两大市场的Stellantis集团经历了更为剧烈的动荡。2025年，该集团录得营收1535亿欧元，同比下降2%；净亏损223亿欧元，这是其自2021年由PSA与FCA合并以来首次出现年度亏损。

跨国车企利润腰斩新闻

巨额亏损的背后是Stellantis集团为战略调整付出的254亿欧元代价。集团新任CEO安东尼奥·菲洛萨坦言，这反映出集团高估了能源转型速度，导致产品与购车者实际需求脱节。

美系车企亦未能独善其身。福特汽车虽实现营收五连增，但因战略调整产生巨额特殊费用，最终录得82亿美元净亏损；通用汽车净利润遭腰斩，同比下滑55%。即便是作为"行业翘楚"的特斯拉，也首次出现了营收同比下滑，净利润跌幅接近五成。

从欧洲到北美再到日韩，国际车企巨头面对"利润腰斩"的残酷现实，开始对技术路线、成本控制和市场重心进行战略调整，以求改善后续的业绩表现。

大众集团计划继续坚定推进电动化，计划今年在中国市场推出超过20款新能源车型。奔驰正加速"本土化3.0"转型，以期重回增长。Stellantis集团正在为前任CEO唐唯实时代的激进纯电转型"纠偏"。